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今年一季度，招行财富管理规模和客户数仍在增长，户均AUM却出现下降。

如图表中所示，除零售客户的户均AUM较年初上升1.74%至6.70万元外，金葵花及以上客户、私行客户贡献的户均AUM分别降至235.34万元和2804.29万元，较2022年底分别下降1.17%和0.32%，且今年一季度招行的私行客户户均AUM仍未达到2017年的水平。这种现象是自疫情以来首次出现(2018-2019年也曾出现过)，可能意味着招行拥有的高端客户出现了一定程度的流失，即高端客户的资金份额被其它银行抢走。

当然，考虑到今年一季度招银理财余额的萎缩幅度大于招行金葵花及以上客户AUM的萎缩幅度，这意味着招行客户在理财与存款之间出现了一定程度的腾挪。(任博宏观论道)

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